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關(guān)稅風(fēng)暴襲擊 國際貿(mào)易變天

發(fā)布于：2025-04-08

面對特朗普“關(guān)稅大棒”的無差別攻擊，全球市值最高的上市公司蘋果，正在面臨一個艱難的選擇：是自行消化關(guān)稅成本，還是漲價將其轉(zhuǎn)嫁給消費者。事實上，許多和蘋果一樣的公司也是如此。擔(dān)憂制造成本上升、供應(yīng)鏈中斷、其他國家反制……“對等關(guān)稅”將沖擊美國各行各業(yè)。從汽車、手機(jī)到衣服和日用品，特朗普打出的“關(guān)稅子彈”，最終射中的可能是美國的普通人。

/供應(yīng)鏈/ 成本被迫提高

美國總統(tǒng)特朗普宣布“對等關(guān)稅”方案后，蘋果公司股價連續(xù)兩個交易日遭遇重挫。根據(jù)彭博社的報道，目前蘋果公司90%的手機(jī)在中國組裝，這意味著蘋果日后的關(guān)稅將大漲。

在特朗普第一個任期內(nèi)，蘋果開始推動供應(yīng)鏈多元化，包括將部分手機(jī)和耳機(jī)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至印度，將部分耳機(jī)、手表和電腦生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至越南，并在馬來西亞和泰國增設(shè)電腦產(chǎn)品生產(chǎn)線。

但特朗普政府計劃對東南亞國家普遍征收高額“對等關(guān)稅”，無疑將重創(chuàng)蘋果公司的供應(yīng)鏈。根據(jù)關(guān)稅清單，美國將對柬埔寨、越南、泰國等多個國家加征超過30%以上的“對等關(guān)稅”，作為全球供應(yīng)鏈上的重要一環(huán)，這些國家面臨巨大的沖擊。

長期研究蘋果動態(tài)的科技記者馬克·古爾曼發(fā)文認(rèn)為，在美國最新關(guān)稅政策下，蘋果公司仍然不會在這幾年內(nèi)將iPhone手機(jī)的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國本土，主要是因為成本太高。

從成本層面來看，美國的高昂勞動力成本是蘋果難以承受之重。如果iPhone在美國投產(chǎn)，其產(chǎn)能將大幅縮減，而且美國當(dāng)?shù)氐膭趧恿Τ杀靖甙海O果必須支付符合美國標(biāo)準(zhǔn)的薪資，這些成本都將會轉(zhuǎn)嫁給消費者，蘋果最終會提高iPhone的售價來維持運(yùn)營。

據(jù)投行摩根士丹利的測算，美國加征關(guān)稅將使蘋果公司每年增加約85億美元的成本。路透社則援引分析人士的話稱，如果蘋果公司將關(guān)稅成本全部轉(zhuǎn)嫁給消費者，iPhone16 Pro Max的在美零售價將從現(xiàn)在的1599美元上漲到2300美元（約合16750元人民幣）。

當(dāng)然，“特朗普關(guān)稅”對于消費市場的沖擊并不限于蘋果一家。據(jù)統(tǒng)計，目前美國只有2.5%的服裝和1%的鞋類為本土制造，越南等亞洲國家則是美國服裝鞋帽的主要進(jìn)口來源地。

越南紡織服裝協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年越南紡織品服裝出口額達(dá)440億美元，美國是其最大市場，耐克、lululemon等服裝品牌超過35%的產(chǎn)能聚集在越南。隨著美國所謂“對等關(guān)稅”措施即將實施，這些服裝品牌將被迫提價。

/消費者/ 承受更多痛苦

“這次（4月2日）更廣泛的關(guān)稅意味著更多痛苦?！焙商m國際集團(tuán)智庫網(wǎng)站刊文指出，美國進(jìn)口商在貨物抵達(dá)美國港口時支付關(guān)稅。除非他們能說服外國生產(chǎn)商大幅降價，否則將不可避免地面臨更高成本。美國制造業(yè)的規(guī)模需要擴(kuò)大一倍以上，才能抵消對進(jìn)口的需求。這并非一朝一夕就能實現(xiàn)，也表明美國經(jīng)濟(jì)將面臨更高成本。

文章說，2024年美國進(jìn)口4740億美元汽車整車、零部件和發(fā)動機(jī)，近3000億美元電腦整機(jī)、配件和半導(dǎo)體，620億美元民用飛機(jī)、零部件和發(fā)動機(jī)，1120億美元手機(jī)，2470億美元藥物制劑，這些行業(yè)將受到最嚴(yán)重影響。

美國競爭企業(yè)協(xié)會高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·揚(yáng)認(rèn)為，“在通脹仍未得到控制之際，特朗普的關(guān)稅已在推高消費者價格。最新一輪關(guān)稅只會讓問題變得更糟”。

瑞安·揚(yáng)指出，“對等關(guān)稅”將損害美國工業(yè)。美國大部分進(jìn)口產(chǎn)品不是消費品，而是美企在本國生產(chǎn)產(chǎn)品時使用的資本設(shè)備和其他投入。這些關(guān)稅將提高企業(yè)成本，削弱銷售，減少就業(yè)。

另一方面，美國消費者正因關(guān)稅而“瘋狂采購”各類商品，以防止加征關(guān)稅而抬高物價。報道稱，一位名叫諾埃爾·佩格羅的紐約市居民一周內(nèi)在汽車零件、園藝用品和電子產(chǎn)品上花了約3500美元，購買了包括一臺40英寸的海信電視和一臺筆記本電腦在內(nèi)的物品。

另外，由于購車者試圖避開4月3日生效的、對所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅的政策，美國3月份汽車銷量飆升11.2%。

不過經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，“舉債消費不可取”。專家提醒消費者應(yīng)只購買能負(fù)擔(dān)得起的東西，不要為了避免“關(guān)稅效應(yīng)”而負(fù)債。根據(jù)美國三大信用評級機(jī)構(gòu)之一的環(huán)聯(lián)公司（TransUnion）的數(shù)據(jù)，美國普通家庭平均負(fù)債約6600美元。

/新風(fēng)險/ 衰退預(yù)期上調(diào)

特朗普在第一任期內(nèi)就曾對重要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅。智庫美國行動論壇的統(tǒng)計結(jié)果表明，那四年里，保護(hù)主義政策每年給美國消費者造成的損失約570億美元。

知名投資人士、億萬富翁比爾·阿克曼表示，由于特朗普的關(guān)稅政策，美國正走向一場自己造成的“經(jīng)濟(jì)核冬天”?！罢魇沾笠?guī)模且不成比例的關(guān)稅，我們正在破壞各國對美國作為貿(mào)易伙伴的信心，”阿克曼在社交平臺X上寫道，他曾在選舉期間支持過特朗普。

“商業(yè)是一場信心游戲。特朗普正在失去全球商業(yè)領(lǐng)袖的信心，”阿克曼說，“這對我們的國家以及數(shù)百萬支持特朗普的公民，尤其是已經(jīng)承受著巨大經(jīng)濟(jì)壓力的低收入消費者，造成的后果將是極為負(fù)面的。這不是我們投票支持的結(jié)果?！彼f，特朗普有機(jī)會呼吁暫停任何談判，以解決任何“不公平”的關(guān)稅協(xié)議。否則，美國將走向一場自己引發(fā)的“經(jīng)濟(jì)核冬天”。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也表示，此次對等關(guān)稅是特朗普團(tuán)隊在全球貿(mào)易紛爭中發(fā)射的第一波炮火，以最大限度展開首次行動也在情理之中。如果亞洲地區(qū)的關(guān)稅不被下調(diào)，重新平衡將意味著原本會運(yùn)往美國的商品將會大量轉(zhuǎn)移至世界其他地區(qū)。這會對美國消費者和企業(yè)造成巨大負(fù)擔(dān)，總需求可能會下降。這無疑增加了美國滯脹的風(fēng)險。

上周，多家投行相繼上調(diào)衰退風(fēng)險預(yù)測，摩根大通將美國及全球經(jīng)濟(jì)衰退概率調(diào)高至60%。日前，高盛也將未來12個月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率從35%上調(diào)至45%。高盛表示，此次調(diào)整主要由于金融環(huán)境急劇收緊及政策不確定性上升，可能導(dǎo)致資本支出降幅超出此前預(yù)期。

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/全球股市/ 持續(xù)多日巨震

由特朗普關(guān)稅挑起的“貿(mào)易戰(zhàn)”，讓全球股市連續(xù)多日大跌。而新的交易周第一天啟幕，即遭遇“黑色星期一”。亞太股市全線重挫甚至部分觸發(fā)熔斷，歐洲股市開盤跳水，美股期貨暴跌。

日經(jīng)225指數(shù)開盤即迅速跳水，跌幅一度近9%，跌破31000點大關(guān)，創(chuàng)下2023年10月以來最低水平。收盤跌7.83%。

韓國股市同樣大幅下挫。韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）收盤暴跌5.57%。當(dāng)天，韓國綜合股指期貨指數(shù)KOSPI200一度跌至5.19%，觸發(fā)熔斷機(jī)制，交易所啟動暫停程序化交易的“臨時停牌”措施，交易暫停5分鐘。

中國臺灣股市同樣狂瀉。隨著臺積電、富士康、聯(lián)發(fā)科股價跳空跌停，臺灣證交所股票交易一度觸發(fā)熔斷。

澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)、新加坡海峽時報指數(shù)、中國滬深300指數(shù)等亞洲其他股市周一也出現(xiàn)大跌。

香港恒生指數(shù)更是遭遇1997年亞洲金融危機(jī)以來最糟糕一天，收盤下跌逾13%。

分析人士稱，這是近年來亞洲地區(qū)經(jīng)歷的最大規(guī)模市場拋售狂潮，反映了投資者的多重?fù)?dān)憂。

亞洲市場之外，歐洲斯托克600指數(shù)跌至16個月來低點，德國DAX指數(shù)一度下跌近10%，法國CAC40指數(shù)下跌7%，英國富時100指數(shù)已下跌近6%。

而美國股市遭遇2020年新冠疫情之后最差行情。上周，道指有史以來首次連續(xù)兩天下跌超1500點。標(biāo)普500指數(shù)下跌10.5%，市值蒸發(fā)約5.4萬億美元。該指數(shù)較2月19日歷史收盤高點下挫逾17%，逼近熊市區(qū)域。納指已較歷史最高點下跌22%，進(jìn)入熊市。熊市通常被定義為下跌幅度達(dá)到20%。

盡管關(guān)稅政策已導(dǎo)致美股崩盤，市值在上周四和周五兩個交易日內(nèi)蒸發(fā)超6萬億美元，特朗普仍堅持為自己的舉動辯護(hù)，還將關(guān)稅比作美國經(jīng)濟(jì)的“良藥”。他宣稱：“我不希望市場下跌，但有時你必須通過吃藥來解決問題?！?/p>

特朗普一直堅稱，他的關(guān)稅政策可以振興美國國內(nèi)的制造業(yè)，重新調(diào)整他認(rèn)為“不公平且對美國就業(yè)和產(chǎn)業(yè)有害”的貿(mào)易關(guān)系。特朗普還希望通過關(guān)稅獲取額外的收入，用于支付削減企業(yè)和個人稅收等多項經(jīng)濟(jì)議程的成本。

除了股市之外，大宗商品WTI原油期貨一度跌破60美元/桶，為自2021年4月以來首次，日內(nèi)跌幅一度達(dá)4%。現(xiàn)貨黃金日內(nèi)下跌1%，報3008.3美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀盤初一度下跌3%，報28.5美元/盎司，該品種上周累計暴跌13%。紐約COMEX銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元。

/加密貨幣/ 面臨更劇烈回調(diào)

周一，加密貨幣也加入暴跌行列，比特幣以及多數(shù)幣種價格急劇下滑。有分析人士指出，加密貨幣通常是風(fēng)險資產(chǎn)的領(lǐng)先指標(biāo)，預(yù)計今后將出現(xiàn)更劇烈的回調(diào)。

4月7日，比特幣價格跌幅達(dá)8.65%，一度低至7.45萬美元，相較于此前高位出現(xiàn)顯著回落。受比特幣暴跌影響，整個幣圈市場陷入低迷。以太坊價格跌勢更為驚人，跌幅一度達(dá)到17%，低至1420美元，此外，SOL、XRP、狗狗幣等相關(guān)代幣同樣遭受重創(chuàng)，跌幅近20%。

市場恐慌情緒蔓延，大量押注比特幣價格上漲的損失慘重。虛擬資產(chǎn)數(shù)據(jù)平臺CoinGlass數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日上午9時20分，最近24小時，全球共有28.66萬人被爆倉，爆倉總金額為8.77億美元。從爆倉結(jié)果來看，在價格劇烈波動下，更多是對行情看多的人群出現(xiàn)大額虧損。

“爆倉了！”“在一次次的補(bǔ)倉中越補(bǔ)越跌。”“本來設(shè)了止損，但沒想到一下子跌成這個樣！”……多位經(jīng)歷暴跌行情的幣圈人士無奈道。然而，巨額爆倉仍在加劇，截至當(dāng)日16時05分，最近24小時全球已有44.65萬人被爆倉，爆倉總金額高達(dá)13.81億美元。

自2025年開年以來，比特幣價格已累計下跌18.5%。“比特幣等虛擬資產(chǎn)此次大暴跌行情，確實令人感到震驚，其跌幅之大、波及范圍之廣都超出了許多市場參與者的預(yù)期。”深入分析其背后的原因，北京社科院副研究員王鵬指出，可以看到幾個關(guān)鍵因素在起作用。首先，全球經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜多變，特別是特朗普政府推行的限制性貿(mào)易政策，給全球金融市場帶來了極大的不確定性，投資者信心受挫，紛紛選擇拋售風(fēng)險資產(chǎn)，比特幣等虛擬資產(chǎn)自然也難以幸免。

其次，市場情緒在比特幣價格波動中起到了推波助瀾的作用，恐慌情緒的蔓延加劇了市場的拋售壓力。此外，監(jiān)管政策的不確定性也是導(dǎo)致比特幣暴跌的重要原因之一，王鵬認(rèn)為，各國政府對于虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管態(tài)度不一，政策變化頻繁，給投資者帶來了巨大的風(fēng)險。

中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席、香港區(qū)塊鏈協(xié)會榮譽(yù)主席于佳寧同樣稱，在全球資金流動日益聯(lián)動下，作為流動性最強(qiáng)、風(fēng)險偏好最高的資產(chǎn)類別之一，虛擬資產(chǎn)自然不能避免。且在前期價格高位盤整階段，市場已經(jīng)積累了大量杠桿多頭倉位，缺乏有效的對沖機(jī)制。在宏觀利空突襲之下，價格的快速下探觸發(fā)連環(huán)爆倉，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場下行趨勢。

比特幣及其他虛擬資產(chǎn)的價格波動，本質(zhì)上是多個層面因素共同作用的結(jié)果，其中宏觀經(jīng)濟(jì)變量、政策預(yù)期、市場流動性與內(nèi)部結(jié)構(gòu)性杠桿狀況構(gòu)成其核心驅(qū)動邏輯。尤其是，全球貿(mào)易沖突、區(qū)域緊張局勢往往導(dǎo)致投資者風(fēng)險偏好下降。

/多國警告/ 全球貿(mào)易戰(zhàn)逼近

針對美國采取的關(guān)稅政策，新加坡總理黃循財近日表示，美方的做法完全否定了世界貿(mào)易組織框架，將增加爆發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險。

歐盟也將展現(xiàn)統(tǒng)一立場，首次反擊美國關(guān)稅。據(jù)路透社報道，未來幾天，歐盟國家將在應(yīng)對美國關(guān)稅問題上展現(xiàn)統(tǒng)一立場，并可能批準(zhǔn)對高達(dá)280億美元的美國進(jìn)口商品采取首套有針對性的反制措施。

據(jù)悉，歐盟委員會將于當(dāng)?shù)貢r間4月7日晚間向成員國提出一份產(chǎn)品清單作為報復(fù)措施，而非對更廣泛商品實施對等關(guān)稅。該清單將包括美國的肉類、谷物、葡萄酒、木材和服裝，以及口香糖、牙線、吸塵器和衛(wèi)生紙等產(chǎn)品。

歐盟的首輪反制關(guān)稅將于4月9日提交表決，預(yù)計將分兩個階段實施，第一部分于4月15日生效，其余部分將于一個月后實施。

歐盟外交官表示，此次會議的主要目標(biāo)是發(fā)出統(tǒng)一的信息，即希望與華盛頓協(xié)商取消關(guān)稅，同時也準(zhǔn)備在協(xié)商失敗的情況下實施反制措施?！耙磺卸家盐掌胶狻４胧┎荒芴?，否則無法迫使美國回到談判桌前；但也不能太強(qiáng)硬，以免局勢升級?！币晃粴W盟外交官表示。

為應(yīng)對嚴(yán)峻形勢，日本政府已經(jīng)成立了專門應(yīng)對美國關(guān)稅的特別工作組。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省3日成立“美國關(guān)稅對策本部”，以應(yīng)對美國加征汽車關(guān)稅及“對等關(guān)稅”措施。作為對國內(nèi)企業(yè)的支援政策，該部門將要求汽車等行業(yè)協(xié)會在與中小企業(yè)的交易中確保合理的價格傳導(dǎo)。同時在全國設(shè)立約1000個特別咨詢窗口，為企業(yè)提供資金周轉(zhuǎn)支持。

韓國金融委員會則表示，將準(zhǔn)備一項100萬億韓元的市場穩(wěn)定計劃。據(jù)韓聯(lián)社報道，韓國金融委員會委員長金炳煥7日緊急召集五大金融控股公司和政策性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人召開會議，要求各機(jī)構(gòu)在美國實施“對等關(guān)稅”的情況下，確保及時提供必要的資金支持和援助。

韓國還計劃加快推進(jìn)正在籌備的50萬億韓元規(guī)模尖端戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金，以應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)并支持韓國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。金炳煥說，在新政府成立前的兩個月過渡期內(nèi)，保持經(jīng)濟(jì)和金融市場穩(wěn)定至關(guān)重要。

與此同時，特朗普無意放棄關(guān)稅計劃。他說，不會在關(guān)稅問題上讓步，已就關(guān)稅措施與多國領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行交談。

美國商務(wù)部長盧特尼克稱，關(guān)稅計劃不會推遲，而且會持續(xù)數(shù)日或數(shù)周。美國財政部長貝森特和白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特均透露，已有50多國提出與美國談判。但貝森特警告，這不是短期內(nèi)能通過談判解決的事情。

【來源：北京商報】