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鎳價運行重心下移

發(fā)布于：2022-06-21

近期，鎳價寬幅震蕩，向下尋找支撐位。LME鎳價明顯弱于國內(nèi)鎳價走勢，形成較強的偏空帶動，預(yù)計滬鎳價格將在19萬~23.5萬元/噸震蕩。從中長期來看，隨著鎳產(chǎn)品新增產(chǎn)能的釋放，供應(yīng)逐漸緩解，鎳價運行重心則有望出現(xiàn)下行。

　　通脹壓力延續(xù)

　　貨幣緊縮預(yù)期施壓

　　5月份，美國CPI同比上漲8.6%，創(chuàng)1981年12月份以來最大同比漲幅；美國CPI環(huán)比上漲1%，高于預(yù)期值和前值。住房、能源以及食品價格大幅上漲，推高美國通脹水平。

　　5月份，美國通脹數(shù)據(jù)意外強于預(yù)期，原因是國際能源危機推高油價，全球糧食和供應(yīng)鏈危機沒有發(fā)生變化。隨著美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策進一步升溫，美元指數(shù)重回104點上方。對美聯(lián)儲利率調(diào)節(jié)最為敏感的兩年期美債，收益率上漲超過3%，為2008年6月份以來的最高水平；10年期美債收益率一度觸及3.18%。同時，全球經(jīng)濟增長放緩，壓制有色金屬價格。

　　隨著我國疫情防控取得階段性成果，鎳貿(mào)易物流逐步改善。鎳的進口窗口打開，現(xiàn)貨升水回落。國內(nèi)鎳下游企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是，鎳需求和價格反轉(zhuǎn)尚需時間，并且可能處于漸進改善的過程。雖然國內(nèi)鎳產(chǎn)品出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但是海外需求疲弱將會影響鎳價。

　　鎳延續(xù)低庫存狀態(tài)

　　倫敦金屬交易所（LME）鎳庫存仍在下降。6月13日，LME鎳庫存為70176噸。LME鎳現(xiàn)貨維持貼水狀態(tài)，至-76美元，鎳現(xiàn)貨并不緊張。

　　國內(nèi)電解鎳整體維持較低庫存。因為鎳現(xiàn)貨及近月進口窗口打開，所以鎳產(chǎn)品流入，整體庫存有所改善，保稅區(qū)純鎳以鎳板累庫為主。據(jù)SMM調(diào)研，上周，保稅區(qū)鎳庫存為7900噸，鎳豆及鎳板庫存分別為2900噸和5000噸。SMM六地純鎳庫存周度累計6813噸，較前一周增加1191噸。其中，鎳豆庫存為1950噸，鎳板庫存為4863噸。

　　硫酸鎳價格下跌空間有限

　　近期，我國汽車產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)生產(chǎn)。全國對新能源汽車消費的支持政策也在發(fā)力，將帶動新能源電池需求較快增長。

　　6月份，新能源電池的前驅(qū)體廠家復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強，環(huán)比增長20%。鎳鹽排產(chǎn)增量預(yù)期不及前驅(qū)體復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鎳鹽庫存處于低位，在供應(yīng)繼續(xù)收緊的情況下，鎳鹽價格的下方支撐變強。純鎳倉單庫存較低，交割品較為緊張，在鎳價尚未大幅下跌的情況下，硫酸鎳價格有低位上漲的可能。近期，鎳價和硫酸鎳價格出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，可能使廠家增加按需采購的意愿。

　　據(jù)Mysteel調(diào)研，5月份，國內(nèi)40家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量為302.46萬噸，環(huán)比下降0.89%，同比增長2.21%。6月份，國內(nèi)40家不銹鋼廠粗鋼初步排產(chǎn)274.96萬噸，預(yù)計環(huán)比下降9.1%，同比下降9%。預(yù)計廣東、廣西、西北的不銹鋼廠有檢修減產(chǎn)計劃，因為上述地區(qū)廠商訂單不足，所以生產(chǎn)的200系不銹鋼、300系不銹鋼基本虧損，部分鋼廠小幅減產(chǎn)。6月份，300系不銹鋼產(chǎn)量為133.90萬噸，預(yù)計環(huán)比下降6.2%，不銹鋼排產(chǎn)下降，影響鎳需求。

【來源：中國有色金屬報】